Etelä-Korean nopea toipuminen rasittaa jo maan vaihtotasetta

talous

21.11.2008

Etelä-Korean talouden nopea toipuminen vuosien 1997–98 romahduksestaan alkaa jo huolestuttaa maan keskuspankkia. Talouden nopea kasvu vahvistaa sen valuuttaa ja kasvattaa tuontia vientiä nopeammin, mikä uhkaa painaa sen vaihtotaseen takaisin alijäämäiseksi ensi vuoden mittaan. Alijäämäinen vaihtotase tekee maan riippuvaiseksi ulkomaisen pääoman tuonnista ja lisää talouden häiriöalttiutta.

Etelä-Korean talous romahti vuosien 1997–98 vaihteessa ja maa tarvitsi kansainvälisen valuuttarahaston IMF:n apulainaa selviytyäkseen valuuttansa romahduksen aiheuttamista vaikeuksista ulkomaisten velkojensa hoitamisessa. Etelä-Koreaan virtasi ulkomaista sijoituspääomaa vauhdittamaan maan talouden kasvua koko 90-luvun ajan.

Syksyllä 1997 vaihtotaseen vajeen kasvu ja Thaimaasta alkujaan puhjennut Aasian finanssikriisi hermostuttivat ulkomaiset sijoittajat vetämään varojaan maasta, tuhoisin seurauksin. Dollarin arvo lähes kaksinkertaistui, 900 wonista 1 700 woniin, vuoden 1997 syyskuusta joulukuuhun. Vielä edellisvuonna kymmenen prosentin kasvuun yltänyt kokonaistuotannon nimellisarvo supistui viisi prosenttia vuonna 1998. Inflaatiokorjattu kokonaistuotanto, joka otti huomioon myös valuutan arvon romahduksen, supistui vuoden 1998 toisella neljänneksellä kahdeksisen prosenttia vuotta aikaisemmasta.

Vuoden loppua kohti wonin toipuminen lievensi valuuttakurssin vaikutusta ja inflaatiokorjattu kokonaistuotanto supistui vuoden 1998 lopulla suunnilleen saman verran kuin ilman inflaatiokorjausta. Dollarin arvo laski vuoden 1998 aikana 1 100 wonin tuntumaan. Ennen romahdusta dollari maksoi 700–800 wonia.

Heikko won käänsi Etelä-Korean talouden kaksinumeroisiin kasvulukuihin jo romahduksen jälkeisenä vuonna. Kokonaistuotannon nimellisarvo kasvoi vuonna 1999 yli 14 ja inflaatiokorjattu arvo noin 13 prosenttia. Kuluttajahintainflaatio painui vuonna 1999 alle prosenttiin vuoden 1998 alkupuolen kahdeksasta prosentista dollarin vakiinnuttua hieman 1 200 wonin alapuolelle vuoden 1999 mittaan.

Etelä-Korean kasvu tapahtui viennin vauhdittamana. Vuoden 1998 lopussa viennin arvo woneina oli yli 40 prosenttia suurempi kuin kahta vuotta aikaisemmin, vaikka viennin dollariarvo säilyi jotakuinkin muuttumattomana. Heikko won vähensi ulkomaisten tuotteiden kilpailukykyä Etelä-Korean kotimaan markkinoilla ja laski sen tuontia. Vuoden 1998 lopussa tuonnin wonmääräinen arvo oli viitisen prosenttia pienempi kuin kaksi vuotta aikaisemmin ja dollareina pudonnut peräti nelisenkymmentä prosenttia. Vuoden 1996 lopun tasonsa tuonti saavutti vasta vuoden 2000 puolenvälin tienoilla.

Viennin talouden kasvulle antama kasvupanos on heikentynyt parin viime vuoden ajan ja alkaa jo huolestuttaa Etelä-Korean keskuspankkia. Vahvistuva won ja Yhdysvaltojen talouden heikkous heikentävät Etelä-Korean vientiä ja supistavat sen ulkomaankaupan ylijäämää. Dollari on tämän vuoden aikana painunut 1 320 wonista 1 200 wonin tuntumaan. Etelä-Korean viennin arvo oli syyskuussa noin 14 miljardia dollaria ja tuonnin hieman alle 13 miljardia, mikä painoi syyskuun kauppataseen ylijäämän noin miljardiin dollariin ja vaihtotaseen ylijäämän 460 miljoonaan. Vielä vuosi sitten kauppaylijäämä oli puolitoista miljardia ja vaihtotaseen ylijäämä 736 miljoonaa dollaria.

Etelä-Korea on tärkeässä asemassa muun muassa elektroniikan komponenttien tuottajana ja sen viennistä huomattava osa on puolivalmisteita muun muassa Japanin elektroniikkateollisuudelle. Tuotantokustannukset ovat Etelä-Koreassa verraten alhaiset, mutta wonin vahvistuminen on alkanut vähentää tätä etua.

Etelä-Korean Yhdysvaltoihin suuntautuvan viennin arvo on pudottanut vuoden 2000 lopusta kolmanneksen, 3,5 miljardista dollarista 2,5 miljardiin kuukaudessa. Japaniin suuntautuvan viennin arvo on vastaavasti painunut kahdesta miljardista puoleentoista miljardiin kuukaudessa. Elokuussa vaihtotaseen vaje kävi 151 miljoonassa dollarissa lomakauden lisättyä korealaisten ulkomaanmatkailua. Maan keskuspankki arvioi vaihtotaseen ylijäämää kertyvän tänä vuonna viitisen miljardia dollaria, kun viime vuonna ylijäämä kohosi yhteensä 8,6 miljardiin.

Etelä-Korean keskuspankki ja hallitus arvioivat vaihtotaseen ylijäämän supistumisen todennäköisesti heikentävän wonia ensi vuonna ja jarruttavan talouden kasvua, mikäli Yhdysvaltojen talous ei toivu ja vientikysyntä käänny uudelleen kasvuun. Talouden arvioidaan yltävän kuuden prosentin kasvuun tänä vuonna mutta vauhdin hidastuvan ensi vuonna.

TALOUSSANOMAT

You may contact Vunet.org staff via E-mail address (MSN, Yahoo! or email) : ">Contact Us.